六年七登質量黑榜的不堪過往，并未阻擋歐普照明的IPO之路。8月9日，曾兩次折戟IPO的國內照明巨頭歐普照明股份有限公司(以下簡稱“歐普照明”)正式公開發行股份。根據招股說明書，歐普照明此次募集的資金，將有接近40%投入到新興的LED市場中。這讓人不禁猜測，在深耕20余年的傳統行業尚頻頻曝出質量丑聞， 在LED這個正處于劇烈洗牌期的新興市場上，獲得資本助力后的歐普照明，果真能如愿交出滿意答卷嗎?
IPO一波三折終修成正果
8月9日，歐普照明正式公開發行股份。據其8月8日發布的《歐普照明首次公開發行A股招股說明書》(以下簡稱《招股說明書》)顯示，歐普照明本次募集資金總額86652萬元，募集資金凈額81067.59萬元。
在過去的三年里，歐普照明曾三次站到IPO的門檻上并兩度折戟。2014年7月，歐普照明因上報的業績材料不足，被中國證監會明確中止。3個月后的2014年10月，歐普照明二度沖刺IPO，卻遭遇市場低迷期， IPO再度擱淺。在證監會再度開閘后，歐普照明第三次遞交申請，終于于2016年3月9日傳來捷報。
歐普照明是家居行業赫赫有名的燈具大牌，歐普官方網站顯示，歐普照明始于1996年，是一家集研發、生產、銷售、服務于一體的綜合型照明企業，專利申請數量已超過700項，擁有超過4萬家各類渠道終端銷售網點。據《招股說明書》披露，歐普照明在2013-2015年度營業收入分別是339004.37萬元、384303.54萬元、446885.84萬元，實現凈利潤分別為47881.51萬元、30084.87萬元、44389.38萬元。
“有些不具備上市條件的LED公司都上市了，歐普就更有理由和資格上市了。” 在歐普IPO成功后，鴻雁電器總裁王米成發表賀詞。正如王米成所說，LED巨頭的戰場已經轉移到了資本市場，在《招股說明書》中，歐普列出自己在照明市場上的主要競爭對手，如飛利浦、雷士、佛山照明(000541，股吧)、歐司朗，都早已獲得了資本的助力。
“作為照明行業，從產品上來講，歐普照明生產綠色能源的燈具燈管，但其本身仍是傳統行業。所以，在行業競爭比較激烈的情況下，如果能成功上市，便可以拉開與競爭對手的距離，同時也可以獲得更多資金，進而增加技術研發投入。”一位業內人士如此表述歐普照明對IPO熱衷的原因。
六年七登黑榜品控堪憂
盡管能成功獲得資本市場的青睞，歐普照明卻并不像人們想象中那樣品質可靠，而是屢次成為質量黑榜的主角。據北京商報記者不完全統計，自2010年起，歐普照明在六年時間內曾七次登上各大質監局、工商局質量抽檢黑名單。
2010年5月25日，上海市質量技術監督局發布的上海市熒光燈產品質量監督抽查結果中，歐普照明的2D燈管因能效限定值不合格被判定為不合格產品。2011年3月3日，溫州市工商行政管理局公布2010年四季度電線電纜燈具抽查情況表中，一款筒燈因標志、接地、接線三項不合格成為質量黑榜座上賓。2011年9月7日，一款可移式燈具在2011年上海市可移式燈具產品質量監督抽查中因耐火不合格登上黑名單。2012年7月16日，上海市工商行政管理局發布的2012年二季度流通領域燈具質量監測不合格情況中，一款可移式燈具因耐熱、耐火和耐起痕(耐熱)不合格登榜。2015年5月，標稱生產單位為“歐普照明電器(中山)有限公司”、商標為“OPPLE”的一款單開關四位轉換器因“耐熱”項目被檢不合格被廣州市工商行政管理局通報。2015年11月，一款歐普經典系列2U節能燈，因標志不合格登上國家工商總局黑榜。2016年3月，南京市消協發布的LED球燈泡對比試驗檢測結果再度顯示歐普照明產品不達標。
六年七登質量黑榜，在某種程度上暗示了歐普照明在品控方面并不理想。對此，歐普照明在《招股說明書》中解釋稱，“照明行業的產業鏈條較長，生產流程復雜，若某一環節出現問題，將影響最終產品的質量。同時，公司產品種類繁多、部分產品通過OEM方式生產，個別產品可能因為產品工藝設計、電子元器件兼容、產品運輸、安裝使用環境、消費者使用不當等原因而出現質量問題”。
押寶LED市場面臨新考驗
在已有20多年經驗的傳統燈具市場上，歐普照明的表現已是不盡如人意，而伴隨著此次IPO的成功，歐普照明將在新興的LED領域內加大投入，在這個市場上歐普照明僅有三年經驗，仍處于探索期。能否在LED行業把住質量關，對歐普來說，將是一個更為嚴峻的考驗。
“照明市場已經由熒光燈向LED轉換，未來支持熒光燈的高效照明項目可能會被終止，2015年，國家發改委未再對此項目進行新的招標。”在《招股說明書》中，歐普照明將國家發改委資助政策的變化作為自己加大LED領域投入的依據之一。
據《招股說明書》透露，此次公開募集的資金將有接近40%投放于LED領域。其中LED生產線建設及裝修投資金額4299.2萬元，占總投資額7.59%，LED生產線投資18317.77萬元，占投資總額的32.33%，據歐普照明估計，項目將于第四年達到設計產能，屆時LED車間將實現年產2274萬個各類LED照明產品的生產能力。
與歐普IPO后蓄勢深耕LED同時發生的，是這個新興行業的深度洗牌。就在剛剛過去的7月，木林森(002745，股吧)等聯合體以4億歐元收購歐司朗LED照明業務，強強聯合，加大了在LED行業的話語權;品一照明、中宙光電、瑞谷科技(深圳)有限公司、德力普光電和中山同濟科技(600846，股吧)照明等一批LED中小企業則相繼傳來倒閉、破產。歐普照明副總裁丁龍在接受媒體采訪時曾公開表示這個新興行業競爭的殘酷，“整個LED行業處在上升期，8000家企業最終剩下80家了不起了”。
“出現質量問題的產品將給終端消費者帶來使用不便甚至危及生命財產的負面影響，從而在嚴重損害企業品牌和市場形象的同時，使公司承擔相應的賠償費用。如果公司沒有及時有效控制、解決產品的質量問題，公司相關產品可能面臨整體停產、停售的風險，甚至造成公司整體業績的大幅下滑。”在《招股說明書》中，歐普照明列舉了質量問題將給公司帶來的負面影響。
